आरबीआई/एफएमआरडी/2025-26/392
केंका.विबाविवि.एमआईओडी.सं 9/11.01.057/2025-26
27 मार्च, 2026
सभी पात्र बाजार प्रतिभागी
महोदया/महोदय,
मास्टर निदेश – भारतीय रिज़र्व बैंक (वित्तीय बाजारों में विशिष्ट अभिज्ञापक) निदेश, 2026
वैध इकाई अभिज्ञापक (एलईआई) और विशिष्ट लेनदेन अभिज्ञापक (यूटीआई) जैसे अभिज्ञापक वित्तीय बाजारों में पारदर्शिता को प्रोत्साहित करने हेतु प्रमुख वैश्विक मानक हैं।
2. रिज़र्व बैंक ने अपने द्वारा विनियमित वित्तीय बाज़ारों में लेनदेन के लिए एलईआई और यूटीआई के क्रियान्वयन को अनिवार्य कर दिया है। इन विशिष्ट अभिज्ञापकों के क्रियान्वयन के लिए निदेशों को विभिन्न परिपत्रों के माध्यम से जारी किया गया है, जैसा कि अनुबंध में दिया गया है। अब इन निदेशों को समेकित किया गया है और इस मास्टर निदेश में जारी किया गया है।
3. यह निदेश भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 की धारा 45यू के साथ पठित धारा 45डब्ल्यू के तहत प्रदत्त शक्तियों और इस संबंध में इसे सक्षम बनाने वाली सभी शक्तियों का प्रयोग करते हुए जारी किया गया है।
भवदीया,
(डिम्पल भांडिया)
मुख्य महाप्रबंधक
वित्तीय बाजार विनियमन विभाग
अधिसूचना सं. विबाविवि.एमआईओडी.10/11.01.057/2025-26, दिनांक 27 मार्च, 2026
मास्टर निदेश – भारतीय रिज़र्व बैंक (वित्तीय बाजारों में विशिष्ट अभिज्ञापक) निदेश, 2026
भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 (इसके बाद अधिनियम) की धारा 45यू के साथ पठित धारा 45डबल्यू के तहत प्रदत्त शक्तियों का प्रयोग करते हुए, भारतीय रिज़र्व बैंक (इसके बाद रिज़र्व बैंक या आरबीआई) एतद्द्वारा निम्नलिखित निदेश जारी करता है।
1. संक्षिप्त शीर्षक और निदेशों का प्रवर्तन
(1) इन निर्देशों को मास्टर निदेश – भारतीय रिज़र्व बैंक (वित्तीय बाजारों में विशिष्ट अभिज्ञापक) निदेश, 2026 कहा जाएगा।
(2) वैध इकाई अभिज्ञापक (एलईआई) के क्रियान्वयन पर निदेशों का खंड ए तत्काल प्रभाव से लागू होगा।
(3) विशिष्ट लेनदेन अभिज्ञापक (यूटीआई) के क्रियान्वयन पर निदेशों का खंड बी 01 जनवरी, 2027 से प्रभावी होगा।
2. परिभाषाएं
(1) इन निदेशों में, जब तक कि संदर्भ में अन्यथा अपेक्षित न हो-
(ए) 'केंद्रीय प्रतिपक्षकार’ (सेंट्रल काउंटरपार्टी) का अर्थ एक सिस्टम प्रदाता है, जो निपटान के लिए स्वीकार किए गए लेनदेन में सिस्टम प्रतिभागियों के बीच नवाचार के माध्यम से हस्तक्षेप करता है, जिससे प्रत्येक विक्रेता के लिए क्रेता और प्रत्येक क्रेता के लिए विक्रेता बन जाता है, ताकि उनके लेनदेन के निपटान को प्रभावी किया जा सके।
(बी) 'इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म (ईटीपी)' का वही अर्थ होगा जो समय-समय पर यथासंशोधित मास्टर निदेश – भारतीय रिजर्व बैंक (इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म) निदेश, 2025, दिनांक 16 जून, 2025 के पैराग्राफ 2(ए)(ii) में दिया गया गया है।
(सी) 'ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार' एक ऐसे बाजार को संदर्भित करता है जहां एक्सचेंजों के अलावा किसी भी तरीके से लेनदेन किए जाते हैं और इसमें इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म (ईटीपी) पर किए गए लेनदेन शामिल होंगे।
(2) ऊपर उपयोग किए गए किन्तु परिभाषित नहीं किए गए शब्दों और अभिव्यक्तियों का वही अर्थ होगा जो उन्हें भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 में सौंपा गया है।
खंड – ए: वैध इकाई अभिज्ञापक
3. एलईआई कोड, एक 20-वर्णीय विशिष्ट पहचान कोड है जो उन संस्थाओं को सौंपा गया है जो वित्तीय लेनदेन के लिए पक्षकार हैं। इसकी संकल्पना बेहतर जोखिम प्रबंधन के लिए वित्तीय डेटा प्रणालियों की गुणवत्ता और सटीकता में सुधार के लिए एक महत्वपूर्ण उपाय के रूप में की गई है।
4. एलईआई का दायरा
(1) एलईआई कोड सरकारी प्रतिभूतियों, मुद्रा बाजार लिखतों, विदेशी मुद्रा लिखतों और भारतीय रिजर्व बैंक अधिनियम, 1934 के अध्याय III-डी की धारा 45यू के तहत कवर किए गए डेरिवेटिव के लिए बाजारों में व्यक्तियों के अलावा अन्य संस्थाओं द्वारा किए गए सभी ओटीसी लेनदेन पर लागू होगा।
(2) गैर-डेरिवेटिव विदेशी मुद्रा लेनदेन करने वाले उपयोगकर्ताओं/ग्राहकों के लिए, एलईआई कोड केवल उन लेनदेन के लिए लागू होगा जिसमें एक मिलियन अमरीकी डालर या अन्य मुद्राओं में उसके समकक्ष राशि या उससे अधिक की राशि शामिल है।
5. एलईआई के क्रियान्वयन के लिए रूपरेखा
(1) इन निदेशों के दायरे में आने वाले लेनदेन करने वाले सभी प्रतिभागी, निवासी और अनिवासी, स्थानीय परिचालन इकाई (एलओयू) से एक एलईआई कोड प्राप्त करेंगे जो ग्लोबल लीगल एंटिटी आइडेंटिफायर फाउंडेशन (जीएलईआईएफ) द्वारा मान्यता प्राप्त है। भारत में एलओयू के मामले में, एलओयू एक ऐसी संस्था होगी जिसे रिज़र्व बैंक द्वारा भुगतान और निपटान प्रणाली अधिनियम, 2007 के तहत एलईआई के जारीकर्ता के रूप में मान्यता दी जाएगी।
(2) अनिवासी जो निगमन के अपने देश में कानूनी संस्थाएं नहीं हैं (उदाहरण के लिए, एक अनिवासी माता-पिता / प्रबंधन कंपनी द्वारा संचालित फंड जो प्रत्येक विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक के रूप में पंजीकृत हैं) मूल / प्रबंधन कंपनी के एलईआई कोड का उपयोग कर सकते हैं।
(3) भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा विनियमित बाजारों में लेनदेन, रिपोर्टिंग या डिपॉजिटरी कार्यों को निष्पादित करने/करने के लिए शामिल/जिम्मेवार संस्थाएं अपने सिस्टम में लेनदेन करने वाले प्रतिभागियों के एलईआई कोड को कैप्चर करेंगी।
(4) एलईआई कोड के बिना संस्थाएं रिज़र्व बैंक द्वारा विनियमित वित्तीय बाजारों में लेनदेन करने के लिए पात्र नहीं होंगी। संस्थाओं को यह सुनिश्चित करना होगा कि उनका एलईआई कोड वैश्विक एलईआई प्रणाली के नियमों के तहत वर्तमान में मान्य है और समाप्त नहीं हुआ है।
खंड – बी: विशिष्ट लेनदेन अभिज्ञापक
6. यूटीआई किसी ओटीसी डेरिवेटिव लेनदेन को दिया गया एक विशिष्ट अभिज्ञापक है। इसकी संकल्पना, ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव लेनदेन की रिपोर्टिंग करने के लिए विश्व स्तर पर चिन्हित प्रमुख डेटा तत्वों में से एक के रूप में की गई है ताकि नीति निर्माताओं को ओटीसी डेरिवेटिव बाजार के संबंध में व्यापक दृष्टिकोण मिल सके।
7. यूटीआई का दायरा
(1) यूटीआई, निम्नलिखित निदेशों (इसके बाद "शासी निदेश") के अनुसार किए गए सभी ओटीसी डेरिवेटिव लेनदेन पर लागू होगा:
ए) समय-समय पर यथासंशोधित विदेशी मुद्रा प्रबंध (विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव संविदा) विनियम, 2000 (दिनांक 3 मई, 2000 की अधिसूचना सं. फेमा.25/आरबी-2000) और मास्टर निदेश - जोखिम प्रबंध और अंतर-बैंक लेनदेन (दिनांक 05 जुलाई, 2016 की अधिसूचना सं. एफएमआरडी मास्टर निदेश सं.1/2016-17)।
बी) समय-समय पर यथासंशोधित मास्टर निदेश – भारतीय रिज़र्व बैंक (रुपया ब्याज दर डेरिवेटिव) निदेश, 2025 (दिनांक 09 दिसंबर, 2025 की अधिसूचना सं. एफएमआरडी.डीआईआरडी. 06/14.03.046/2025-26);
सी) समय-समय पर यथासंशोधित भारतीय रिज़र्व बैंक (सरकारी प्रतिभूतियों में वायदा संविदा) निदेश, 2025 (दिनांक 21 फरवरी, 2025 की अधिसूचना सं. एफ़एमआरडी.डीआईआरडी.17/14.03.042/2024-25)।
डी) समय-समय पर यथासंशोधित मास्टर निदेश – भारतीय रिज़र्व बैंक (ऋण डेरिवेटिव) निदेश, 2022 (दिनांक 10 फरवरी, 2022 की अधिसूचना सं. एफएमआरडी.डीआईआरडी.11/14.03.004/2021-22)।
ई) अन्य निदेश, जो रिज़र्व बैंक द्वारा विनिर्दिष्ट किए जाएँ।
8. यूटीआई के क्रियान्वयन के लिए रूपरेखा
(1) ओटीसी डेरिवेटिव बाजार में शासी निदेशों के अनुसार किए गए सभी लेनदेन के लिए यूटीआई सृजित/रिपोर्ट किया जाएगा। ये निदेश, इन निदेशों के प्रभावी होने की तारीख को या इसके बाद किए गए ओटीसी डेरिवेटिव लेनदेन पर लागू होंगे।
(2) यूटीआई, भुगतान और बाजार अवसंरचना समिति (सीपीएमआई) – अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति आयोग संगठन (आईओएससीओ) द्वारा फरवरी 2017 में जारी यूटीआई तकनीकी मार्गदर्शन के अनुसार सृजित किया जाएगा। यूटीआई में अधिकतम 52 वर्ण (कैरेक्टर) होंगे जिसमें सृजक इकाई का एलईआई और उसके बाद एक विशिष्ट अभिज्ञापक होगा और यह अपने पूरे जीवनचक्र में किसी डेरिवेटिव लेनदेन के लिए विशिष्ट होगा।
(3) यूटीआई सृजक इकाई का निर्धारण सारणी 1 में दिए गए प्रवाह (वाटरफॉल) के अनुसार किया जाएगा, जिसमें यूटीआई सृजन की जिम्मेदारी प्रवाह में अगली इकाई को सौंप दी जाएगी, यदि अभिज्ञापित यूटीआई सृजक इकाई यूटीआई सृजन करने में असमर्थ या अनिच्छुक है। प्रवाह के अनुसार, यदि क्लियरिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड – ट्रेड रिपॉजिटरी (सीसीआईएल-टीआर (सीसीआईएल-टीआर) को कोई लेनदेन यूटीआई के बिना रिपोर्ट की जाती है तो सीसीआईएल-टीआर लेनदेन के लिए यूटीआई का सृजन करेगा।
| सारणी 1: यूटीआई का सृजन |
| केवल भारत में रिपोर्ट किए जाने योग्य लेनदेन |
भारत और एक या अधिक विदेशी क्षेत्राधिकारों में रिपोर्ट किए जाने योग्य लेनदेन |
| 1) सीसीपी, यदि लेनदेन के लिए सीसीपी प्रतिपक्षकार है। |
1) सीसीपी, यदि लेनदेन के लिए सीसीपी प्रतिपक्षकार है। |
| 2) ईटीपी, यदि ईटीपी पर लेनदेन निष्पादित किया गया है। |
2) क्लियरिंग सदस्य, यदि लेनदेन के लिए क्लियरिंग सदस्य प्रतिपक्षकार है; |
| 3) प्रतिपक्षकारों के बीच परस्पर सहमति से कोई इकाई। |
3) ईटीपी, यदि ईटीपी पर लेनदेन निष्पादित किया गया है। |
| 4) सीसीआईएल-टीआर। |
ए) यदि किसी विदेशी क्षेत्राधिकार में शीघ्रतर रिपोर्टिंग समयरेखा है1 |
| 4) विदेशी क्षेत्राधिकार में आवश्यकताओं द्वारा निर्धारित इकाई। |
| बी) यदि विदेशी क्षेत्राधिकार में शीघ्रतर रिपोर्टिंग समयरेखा नहीं है |
4) प्रतिपक्षकारों के बीच परस्पर सहमति से कोई इकाई।
5) सीसीआईएल-टीआर। |
(4) भारत और किसी विदेशी क्षेत्राधिकार में रिपोर्ट करने योग्य लेनदेन के लिए, जिसमें विदेशी क्षेत्राधिकार में शीघ्रतर रिपोर्टिंग समयरेखा है, बाजार सहभागियों को यह सुनिश्चित करने के लिए उचित प्रयास करने होंगे कि यूटीआई, लेनदेन की रिपोर्टिंग समय-सीमा के भीतर प्राप्त और रिपोर्ट किया जाए। यदि बाजार प्रतिभागी रिपोर्टिंग समय-सीमा के भीतर यूटीआई प्राप्त करने में असमर्थ है, तो बाजार प्रतिभागी यथाशीघ्र लेकिन लेनदेन की तारीख से पाँच मुंबई कारोबार दिवसों के भीतर यूटीआई प्राप्त कर सकता है और सीसीआईएल-टीआर को प्रस्तुत कर सकता है। लेनदेन जब शुरू में रिपोर्ट किया गया, तब बाजार प्रतिभागी द्वारा रिपोर्ट किया गया या सीसीआईएल-टीआर द्वारा सृजित अस्थायी यूटीआई को तब एक अंतरिम यूटीआई के रूप में माना जाएगा।
(5) सीसीआईएल-टीआर में रिपोर्टिंग के पश्चात, डेरिवेटिव संविदा में संशोधन के लिए नए यूटीआई के सृजन की आवश्यकता नहीं होगी। हालांकि, मौजूदा रिपोर्टिंग दिशानिर्देशों के अनुसार, रिपोर्ट करने योग्य एक नई डेरिवेटिव संविदा के निर्माण के परिणामस्वरूप नवीयन जैसी जीवनचक्र घटना के परिणामस्वरूप एक नया यूटीआई सृजन करना होगा।
(6) सीसीआईएल, यूटीआई की रिपोर्टिंग के लिए परिचालन दिशानिर्देश और रिपोर्टिंग प्रारूप जारी करेगा।
(7) बाजार सहभागियों को यह सुनिश्चित करना होगा कि इन निदेशों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक उपाय किए गए हैं।
अनुबंध
मास्टर निदेश – भारतीय रिज़र्व बैंक (वित्तीय बाजारों में विशिष्ट अभिज्ञापक) निदेश, 2026 द्वारा अधिक्रमित किए गए परिपत्रों की सूची
(1) दिनांक 01 जून, 2017 का एफएमआरडी. एफएमआईडी.सं.14/11.01.007/2016-17
(2) दिनांक 29 नवंबर, 2018 का एफएमआरडी.एफएमआईडी.सं.10/11.01.007/2018-19
(3) दिनांक 26 अप्रैल, 2019 का एफएमआरडी.एफएमआईडी.सं.15/11.01.007/2018-19
(4) दिनांक 27 मार्च, 2020 का एफएमआरडी. एफएमआईडी.सं. 24/11.01.007/2019-20
(5) दिनांक 18 फरवरी, 2026 का सीओ.एफएमआरडी.एमआईओडी.सं. 8/11.01.057/2025-26
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